股市·垄断·巴菲特
        一只股票要受到投资者追捧必须具有以下特征之一（个人观点，应该有点狭隘）：

        1.具有稳定的收益。虽然公司业务不再扩张，但是人们认为公司市场地位稳固，没有强劲的竞争对手，稳健的管理足以维持公司的持续经营。

        2.公司持续扩张，财务稳健。虽然收益不高，但是人们认为公司具有强大的市场竞争能力，最终有一天会获取高额回报。而稳健的财务足以保证公司的扩张战略而不会跌入资金陷阱。

        实际上，一个公司想要获取高额利润，必需对一定的市场形成实质垄断，这个垄断可能来自于品牌影响力、来自于公司核心能力，也可能来自于其他方面。总之在这个领域公司不会遇到强劲对手。一些公司的做法是一旦可能出现比较厉害的对手就恶意收购，这个恶意不是强买强卖，可能会支付很有诱惑力的支票。

        成长型公司通常都是新的产品领域，或新的市场，公司以极其强大的竞争力占领市场，迅速扩张。在资本泛滥的今天，即便是新的领域，也会有无数公司竞争，这时候市场只是初期，因此公司的竞争主要在获取资本的支持。一旦资本竞争过程中获胜，公司就会高速扩张。这个过程会有来自于不同方面的恶意，但是这些恶意在强大资本面前都会迎刃而解。

        就股市整体而言，如何才能形成长久的牛市？其实很简单，就是一批垄断企业不断击垮竞争对手，持续扩张。

        美国股市在上世纪80年代以前表现并不出色。80年代后开始了至今都没有止步的长牛。究其原因，有两个，在传统产业方面，二战后美国企业经过残酷的市场竞争，剩下一些极具竞争力的企业。这些企业覆盖了生活的方方面面，在全球化过程中，这些企业也经历了全球竞争的洗礼，也因此能够获取高额利润。另一方面，美国从80年代力推IT技术的发展，造就了一批IT巨头，这些巨头垄断全球市场。在这个垄断过程中，美国也被迫采用一些非正常手段，比如早期打压日本半导体产业。

        巴菲特早年混迹股市也颇有收获，起码赚取了第一桶金，后来在股市看不到希望就退出了很长一段时间。80年代巴菲特重返股市，搭乘着美国股市的长牛，成为传奇。

        美国现在的形势很清楚，早期殖民时代，牛仔淘金的盛况已经成为历史；福特以一个技师的身份创建曾经全球最大汽车厂的盛况也成为历史。如今美国创业的只有硅谷的几十万人，和华尔街金融界的几十万人。也就是说绝大部分美国人已经失去晋级之路。当然，美国的基础比较高，人均资源的消耗量是中国的无数倍，因此全世界大部分国家的人对美国还是无比向往。

        IT技术是个很另类的技术，在方方面面改变了我们生活。中国人民是直接跨越了西方很多代生活方式，所以体对技术进步体会不深。而西方尤其美国，是一步步走到IT时代，所以体会了IT前和IT后不同的现代生活。但是这个技术发展到今天并没有提高劳动生产率，也就是说，虽然影响了生活的方方面面，社会财富并没有因此增加。但是IT技术却有极其明显的财富集聚效应。美国民众的生活水准从上世纪80年代后就没有改变过，全球化和IT技术带来的财富只是向华尔街和硅谷集聚。

        美国是全世界中产最多的国家，也就是韭菜最多的国家。为了锁定收益，西方资本极其奇葩的想出了提前消费这个概念，让美国韭菜从上大学起就背负起巨额外债。据说***当总统时，学校的借款还没还清。等到开始工作美国韭菜更是不断的借贷，不到退休别想还清外债。这个行为不能用道德评价。美国大妈的故事激励了我们整整好几代人。

        明末，国家和利益集团对自耕农的盘剥是达到极致，各农户基本没有存粮。这在正常年景当然没有问题，但是出现天灾后其恶果就显现出来，而连续不断的天灾更是让明朝轻易崩溃。资本在美国的做法也无可厚非，但是2020年的新冠疫情就显现出其短视之处。美国政府还是有底气，发债然后给公民发钱。到2020年底，二次疫情怎么办？发债、发钱。那么美国政府还有能力发几次钱？其他国家有美国发钱的条件吗？我看，没几个国家有这个条件。

        这就是美国的长牛股市，残酷的自由竞争后，造就一批垄断市场的公司，这些公司不断壮大，然后牛市水到渠成。

        这里还有一个核心的伦理问题，公司在股东利益和社会利益方面如何抉择？因为职业经理人首先考虑的是自己的收益，其次公司，再次社会。显而易见所有的公司对职业经理人的激励都是以股东利益为核心设置，那么职业经理人只是考虑股东利益不足为奇。

        近十几年，中国股市也是世界股市中的另类。中国股市圈都在骂中国股市，怎么10年了股指还在原地踏步？想复制美国股市，首先必须在各行各业造出一批公司，让他们垄断中国的各行各业，再让这些公司不断壮大，而后牛市可期。

        那么，当几百家垄断企业覆盖我们生活的方方面面时，我们会怎么想？最近互联网巨头纷纷押注新能源汽车。这说明互联网已经没有太多发展空间，只能外向扩张。新能源汽车更能说明IT技术的特性。消费群体不会因为是新技术就多买几辆车，所以这个新技术不会带来额外社会财富，仅仅只是财富的再分配。

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