第【174】章 盈科神话 (3 / 5)
        得信佳在暂停交易前，股价只0136元，在李泽楷从黄鸿年手中买下得信佳。股票恢复交易时立即猛涨超过20倍，一度达到322元，闭市时上涨169港元，为183元，相等于截至1998底经审核净资产值的234，本益比更高达1400倍。

        至于李泽楷旗下的盈科集团在复盘第一天，帐面升483亿港元（约100新元），黄鸿年旗下的中策集团自然也沾了盈科之光。

        中策集团将得信佳出售给盈科之后，持有得信49%的股权，**为022元。股价大升125倍时，帐面盈利高达27亿8000港元。

        随后，盈科拓展把得信佳改名为盈科数码动力，盈科集团主席李泽楷兼任盈科数码动力的主席，前香港联交所行政总裁袁天凡出任该公司**，前电信管理局总监艾维朗出任该公司董事总经理。李泽楷随后网罗各方高手，立即展开各种大出击。

        借壳上市是股市术语。一家公司上市，原则上需要5以上的经营实绩，循正式手续在交易所上市，须花费相当的人力、财力和时间。

        于是，一些急于上市的公司，通过收购他人的小型上市公司，以实现自己上市的目的。这些小型上市公司被喻为‘空壳‘--资产和营业额都极少，买家无须动用大额资金，有别于一般含义的股市收购战。

        有买壳者，就有造壳者--有的集团有意分拆上市，或掏空某上市公司的‘肉‘，使其变成空壳，待价而沽。醉翁之意不在酒，买家的意图不是肉，而是壳--即上市地位。

        其实，借壳上市中的‘壳‘，是指取得控股地位股东易位的上市公司。一般情况下，这类公司业务规模相对较小或处于停业状态，或无业绩，总股本或流通股本规模相对较少，股价较低。而借壳上市就是指非上市公司通过二级市场或一级半市场收购上市公司股票，或通过有偿授让上市公司国有股权及法人股权，从而达到收购控制壳公司并将自身多资产注入到壳公司的一种资产重组方式。

        对这种壳资源的定位，有关专家认为，只有连续筹资能力即有配股资格的上市公司才是比较理想的壳，因为控股至少三年内失去筹资功能的公司，资金捉襟见肘，回旋余地不大，改变‘弱者恒弱‘的成本实在太高。

        但是，愿意转让壳的上市公司又大多是因为经营状况处于亏损或濒临亏损，失去应有筹资功能，面临被摘牌危机而不得不‘金蝉脱壳‘，而真正具有配股资格的上市公司，接受控股要求买壳者要付出高昂的代价。

        因而在实际借壳上市操作中，壳一般被定位在那些规模较小、业绩平平或亏损的上市公司身上。既然壳是一种稀缺资源，是有市场价值的，不是随地可觅，随处可见。因此，在寻找、选择壳方时，必须做出详细的分析、理性的判断，以求发现尽可能低成本的壳。

        近年来市场上总有这样的倾向，凡是壳公司都会受到市场的热烈追捧，股价直线上升，甚至翻一翻看来都极为平常，壳成为二级市场炒作三线股的主要题材。

        伴随着市场上资产重组热的升温，借壳之风也愈演愈烈，因而在市场容量有限、公司上市实行配额管理的情况下，借壳成为许多公司间接上市的途径。

        在证券市场上，收购兼并行为是经常发生的，这有助于优化社会资本结构，提高资本经营效率，对市场、对企业来说都是有益的。

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