068 远大志向 (2 / 4)
        “贷款机构放给信用程度较差、收入不高的借款人的贷款，这个就叫次级贷款。”

        “简单吧？”

        赵素祺凝神点头，忽然问了句：“哥，你这样的总裁讲课在外面得收钱吧？”

        “这堂课大概价值半个易科吧。”方卓笑道，又在白板上写下一个词“金融”，然后把“次贷”的箭头指向这个词。

        赵素祺打起十二分精神，听取这堂价值半个易科的总裁授课。

        “次级贷款显然不够好，面临着违约风险，这容易理解吧？那怎么办呢？为了降低这种违约风险，贷款机构比如银行，就把一大批次级贷款打包卖给另外一家机构。”

        方卓见妹妹脸上明显不太理解，举例道：“比如，银行A手里有一笔次级贷款是100万，十年利息是30万，违约概率是0.1%，它现在以110万的价格把这笔贷款出售给另一家机构B，那么A立即得到现金110万，B则得到一笔看起来还不错的长期资产收益。”

        赵素祺点头，表示理解。

        方卓先在白板上标注，继续说道：“B呢，它不是老老实实的等着贷款10年到期，那样太慢，它进行金融上的工具创新，把这笔贷款进行证券化，也就是分成1000个份额卖到交易市场让普通人也能买。”

        “B得到了1000个普通人的现金，这1000个没有充足财力的人则得到一笔看上去不错的次贷证券，等待收益，又是双赢。”

        赵素祺觉得好像经常从哥哥口中听到“双赢”这个词，她问道：“是啊，听起来很好啊，0.1%的违约概率也很低啊，不是双赢吗？”

        “嗯，如果只是这样还好，可是机构B不满足于此，它又买了一笔违约概率在0.5%的次贷，这一下子就比上一笔上升5倍。”方卓露出一个笑容，“你说，应该怎么把它也合理顺利的卖给别人呢？”

        赵素祺陷入思考，目光盯着白板上的字和符号。

        过了一会，她不太确定的问道：“把这两笔捆绑在一起证券化？”

        “祺祺还是有点天赋的。”方卓点点头，“违约概率0.1%和0.5%的两笔贷款只要放在一起，它们同时违约的概率立即就变小了，这就降低第二笔证券化后的风险，接盘的人或机构也就能放心买入。”

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