第一千一百五十五章、股市狂飙(4) (3 / 4) 首页

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第一千一百五十五章、股市狂飙(4) (3 / 4)
        要不然,在2007年12月份实行从紧政策之后,楼市成交量就开始立即反应,马上就开始了低迷状态,“拐点论”就是从这个时候开始的。

        从理论上说,所谓“流动性过剩”,通常指经济层面资金充裕,银行信贷投放冲动较强。

        现在所谓流动性过剩就是指有过多的货币投放量,这些多余的资金需要寻找投资出路,于是就有了投资、经济过热现象,以及通货膨胀危险。

        至于造成2007年流动性过剩的根源,则来自于中国不断推升的贸易顺差,出口企业不断把收回的美元兑换给国家,国家就得不断向经济体系投放**,这就造成了流动性过剩的现象。

        一般来说,根治流动性过剩不能单靠央行通过货币政策来解决,存款准备金率、利率、央行票据等各种货币政策手段虽然对流动性过剩起到一定的收缩作用,但在准备金率和利率屡次上调之后,货币政策的操作空间逐步缩小,这就需要财政政策及时跟上并对货币政策加以配合。

        在股票市场,提到流动性就是指参与交易的资金相对于股票供给的多少,这里的资金包括场内资金,即己购买了股票的资金,以及场外资金,就是还在股票账户里准备随时入场的资金。

        如果在股票供给不变的情况下,或交易资金增长速度快于股票供给增长速度的话,即便公司盈利不变,也会导致股价上涨,反之亦然,这是很简单的需求供给关系。

        但这种股价上涨是有限度的,受过多或叫过剩的资金追捧导致股价过度上涨而没有业绩支撑,终难持久,这种资金就是我们常说的“热钱”。

        2007年的流动性还是正常的,虽然不得不承认有泡沫,但总体上泡沫不是十分严重。

        大家不要认为,后期的股市大跌65%,就说明2007年股市存在着严重的泡沫。

        这纯粹是一种误解。

        真正导致股指大跌的原因,恰恰是后期流动性不足造成的。

        也就是说,“大小非”减持出局,造成了股市的流动性严重不足,场外资金不敢入场,而场内资金不断地蒸发。

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